Invest-Report der Alte Leipziger 05/2023

Deutschlands Marktbarometer, der DAX 40, ist jedoch trotz des kurzzeitigen Überwindens der 16.000-Punkte-Marke und der immer noch nicht überschäumend positiven Anlegerstimmung nach den gängigen Kennziffern weiterhin vergleichsweise moderat bewertet. Gleichzeitig sind die positiven Gewinnrevisionen der im Index enthaltenen Unternehmen inzwischen in der Überzahl. Die Konjunkturstimmung hat zwar nach oben gedreht, ist aber immer noch verhalten. Somit ist weiteres Kurspotenzial gegeben.

Im Euroraum hat die Inflationsrate im April ihre Talfahrt kurzfristig unterbrochen. Der Wegfall des starken Energiepreisrückgangs im April 2022 aus dem Vorjahresvergleich ließ die Rate wieder leicht von 6,9% auf 7,0% steigen. Nachdem die Energiepreise schon im Herbst den Hochpunkt überschritten hatten, scheint jetzt auch der Inflationsschub über die Nahrungsmittelpreise nachzulassen. Dies sollte die Inflationsrate in den nächsten Monaten weiter nach unten befördern. Aber nun steht mit den kräftig steigenden Löhnen wohl eine neue Kostenwelle ins Haus. Diese sollte insbesondere die Preise für Dienstleistungen weiter in die Höhe treiben. Die EZB hat zuletzt wiederholt betont, dass sie aktuell vor allem auf die Kernteuerungsrate schaut. Insofern steht die Notenbank weiter unter Druck, die Leitzinsen anzuheben.

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